在鱼龙混杂的汽车售后服务市场，陆正耀发现了资源整合中的机会

　　一年前，刘二海做了一次暗访，考察一家他在网上搜索过的，叫做UAA的汽车俱乐部。

　　刘二海是联想投资有限公司执行董事，他觉得这家公司不错，符合他在汽车售后服务领域投资的标准。

　　费了不少劲，刘二海在北京南二环一家宾馆找到了UAA的一个业务部门，宾馆挺破，不过他并不打算就此放弃。

　　他坚持的原因是UAA提出的整合汽车售后服务资源的商业模式有吸引力，这和他对汽车服务行业的观察暗合——这个行业鱼龙混杂，市场秩序相当乱，而且没有人提供一站式的服务方便消费者，需要一个行业领军企业。

　　刘二海后来在望京总部见到了UAA联合汽车俱乐部的总裁和创办人陆正耀，贵客造访也让陆正耀懵了一下，他不太敢相信创办刚几个月就有人上门投资，觉得至少应该是自己主动出去找。

　　其实，此时的陆正耀已经是一个成功的商人，远非揣着商业计划书梦想风险投资的毛头小子。陆曾经是北京电信企业长途通讯业务国内的最大代理商，当时他的销售额是北京电信其他17名代理商的销售总和。“但是那时候，代理遇到了瓶颈，每两三年就要换一个品牌”，陆告诉《环球企业家》，他想做一个属于自己的品牌。

　　汽车俱乐部算是他的“二次创业”。7年前在加拿大生活的经历，让陆切身体会到了汽车俱乐部的商业魅力：它们向车主们提供无微不至的服务，再从会员费和服务费中甘之如饴。拥有4900万忠实会员的AAA（American Automobile Association，美洲汽车俱乐部的简称），年营业收入高达数十亿美元。

　　中国贸促会汽车行业分会副会长王侠预测，到2010年，中国汽车售后服务市场的市场总额有望达到3000亿元。在美国，汽车售后服务业被称为“黄金产业”，年产值高达1400亿美元。按照成熟的国际汽车市场惯例，汽车的销售利润仅占整个汽车业利润的20％，而60％的利润则是在其服务领域中产生。

　　困难在于如何发现其中最合适的商业模式。陆正耀先是想做救援服务，不过考察了市场上从事救援的部分公司之后，发现在这个细分市场上已经有很专业的汽车俱乐部，并且投资的成本非常大，“每个地方，至少需要买上百辆符合国家标准的专业救援车。”他回忆。

　　后来他又想做GPS服务，向车主提供导航服务和产品。但由于中国道路情况十分复杂，至今没有非常完善的GPS产品出现，这一计划又成了镜花水月。

　　直到看到2004年携程在纳斯达克的成功上市，陆顿时眼前一亮。

　　整合中的机会

　　陆正耀发现的商业模式可以用AAA+携程来概括。

　　对陆来说，以前最大的困难是在汽车售后服务的每个环节都存在数不清的供应者，有些已经非常专业，如果每项汽车服务都由自己提供，那就相当于给自己树了无数的竞争对手，而在所有环节都做到最好，超越所有的竞争对手，看起来并不现实。

　　陆正耀想到换一个角度，既然不能在每一个领域都战胜对手，不如“化敌为友”，共同打造出一个服务平台。通过签定合约，把散落在各地的优质汽车售后服务企业：保险公司、4S店、维修公司、救援公司等企业都变成合作伙伴，把它们变成平台的核心力量。通过这个统一的平台，一方面消费者可以得到更低的折扣，另一方面也能为服务商带来更多的客户。

　　比如说汽车救援，车主自己找的救援公司，出车每次就是120元，另外加收每公里10元，而通过汽车俱乐部的呼叫中心，每次出车仅60元，10公里以内没有额外费用，超出10公里，每公里加收6元。

　　经过充分的调研之后，陆正耀决定动手，2005年3月，投入了自己的500万美元，成立了UAA。

　　但问题是UAA的服务模式看上去不存在什么壁垒，陆正耀借助的是合作伙伴的力量，其他人好像都可以尝试。但是陆反问，看上去携程的模式也很简单，但是谁单凭模仿就获得了成功？

　　“关键是与时间赛跑，尽快把规模做出来”，如果将市场份额做的很大，其他市场竞争者要想进入，也并不是件容易的事情。“目前我们的直接竞争对手只在上海有一家，潜在竞争对手就是汽车类互联网，比如中国汽车网。”陆认为。

　　这也是联想投资的想法，刘二海认为，尽管江苏的苏友、上海的车盟这样类似的组织已经存在，但是整个行业还处在早期阶段，形成品牌并不容易。重要的是尽早形成早期优势——这就像使用电脑操作系统，一旦你用惯了某一种，就不会轻易改换成其他品牌。

　　况且，UAA相比之下现在还有了资金上的优势，除了陆正耀自己的投入外，联想投资也注入了首期800万的风险投资。这同样提高了别人模仿UAA模式的成本。

　　UAA这么解释这笔钱的去向：邀请大量车主免费体验UAA的服务，每发展一个会员，都要提供免费地图、员工手册、标贴以及其他资料，虽然单个会员成本只有几十元，但乘以几十万的会员数，却是一个很大的数字。

　　另外， 还有上千万元硬件投入，包括为建立起全国性网络支撑而特意购买的国际上最著名的AVAYA设备，以及容量达到3800个席位的呼叫中心。凭借以前在通讯领域累积起来的人脉资源，UAA拿到了和国有商业银行一样以“9”开头的5位客服号码。UAA把互联网、呼叫中心、地面直销结合在一起，并把它的销售代表派到加油站、停车场等车主最常出现的地点。

　　好消息首先来自北京。

　　在私家车保有量达到150万的北京，许多车主已经能认出UAA的黄黑标志。“这也是UAA能迅速获得成功的原因之一。如果在一个私家车不够发达的地方，UAA就需要费更大的力气。”刘二海这样分析UAA已取得的成绩。

　　从去年8月份正式宣布吸收会员和提供服务以来，UAA联合汽车俱乐部的会员数在一年之内超过了30万；在全国的服务网点铺设到了1300个县市； UAA的呼叫中心已经有200个席位的员工。

　　而从今年8月起，上海、广州、成都、天津等大城市成为UAA主攻的重镇。陆预测到今年年底，会员将达到100万，营业收入达到6000万元。他称赢利还不是UAA现阶段的重点目标，“我们主要是将执行层面的事做好，只有我们自己活下来，活得好，才不会给竞争对手机会。”

　　这样的扩张速度结果是连陆自己也说不清现在员工的总数，“因为每天都在招人。目前呼叫中心已经是200人，今年底要招到400人，明年1000人，2010年达到总体目标3800人的规模。”

　　他刚刚在京郊买了37亩土地，准备一期建成一个9000平方米的建筑群作为UAA的全国呼叫中心。这个已经37岁，略微发胖的男人心情不错，甚至开始考虑什么时候是上市的最佳时机。

来源：国际电子商情  

　　风险投资公司Sevin Rosen Funds日前表示，已放弃其第10个基金“Fund X”，并将把已筹集到的资金返还给投资者。该公司认为高科技基金面临的环境“极其疲软”。它在电信和无线公司方面投下了很大的押注。虽然不是空前之举，但上述举动“很激进”。现在的问题是，这对于无线和电信产业中的初创公司的未来集资意味着什么？

　　Sevin Rosen于25年前成立，在美国达拉斯和硅谷都设有办事处，曾扶持过康柏、Lotus和赛普拉斯半导体等种子企业。最近，它积极进军无线产业，支持MetroFi Inc.和Wayport Inc.，以及Traq Wireless等无线管理初创公司。Sevin Rosen致信投资者宣布放弃上述集资时表示：“虽然从任何特定公司获得良好回报的可能性肯定存在，但统计结果已明显转向不利的方向。创业环境已发生变化，因此整个产业的总体回报太低，甚至上四分位数回报也已降至不足的水平。”

　　但仍看好电信与无线初创公司投资前景的其它风险资本公司表示，这取决于如何定义“不足的水平”。另外值得指出的是，Sevin Rosen仍然控制以前筹集到的着数亿美元资金，它的上述举动难以说明它准备完全放弃风险投资。

　　但是，Sevin Rosen停止集资，至少预示无线和电信初创公司将在未来几年面临更严峻的局面。它还意味着这些初创公司梦想通过上市获得丰厚回报的高管，可能必须把期望降低一些。

　　用手机上网获取知识和信息，将彻底地改变中国人的生活，这也给许多企业创造了巨大的商机

　　随着无线传输技术的进步以及手机资费的下降，使用手机上网正成为年青一代新的娱乐方式，伴随而来的是，一场以资本和技术为赌注的“烧钱运动”正在上演。

　　10月14日，当其他乘客都在为广州市中山大道西拥堵而烦恼的时候，21岁的大学生黄伟掏出手机，登陆了3G门户网，这是一家目前人气很高的无线互联网网站，此时正在文字直播一场英超比赛，对峙的双方是维冈竞技和曼联，后者是黄伟自高中以来就十分喜爱的球队。

　　“太棒了，曼联在那场比赛中成功逆转，那个时候我差点兴奋得跳起来高叫！”虽然那场比赛已经过去几天了，黄伟仍掩饰不住自己当时激动的心情。他当时注意了一下，刚登陆上去的时候有9853人在线，仅过了5分钟，这个数字就突破万人大关。

　　黄伟这样的年轻人利用手机上网的习惯让一些中国无线互联网公司兴奋不已，而且这个人群在不断壮大。黄伟登陆的3G门户网CEO邓裕强宣称，他们公司的用户数已经达到2000万。

　　与中国移动开发的移动梦网有所不同，邓裕强的3G门户网属于独立的免费无线互联网网站。目前，使用手机上网的费用由流量费和信息费两部分组成，免费无线互联网网站因不向用户收取信息费而受到了普遍欢迎。

　　市场咨询公司iResearch统计显示，2005年中国手机网民有39.4％的用户选择免费WAP站点，而到2006年则上升到了64％，免费无线互联网网站的出现强有力地刺激了网民使用习惯，并吸引更多的人参与进来。风险资本也一窝蜂涌向免费无线互联网网站。

　　3G门户网于今年7月获得了一笔上亿元的风险投资，这也是迄今中国无线互联网里最大的一笔投资。IDGVC（IDG技术创业投资基金）中国合伙人杨飞是3G门户网的伯乐之一，他曾于2000年成功投资百度而使IDG获得了高达100倍的回报。那时，中国互联网正处于泡沫破裂的时候，杨飞携150万美元投资百度被认为是最大胆的一次投资。

　　“风险投资最主要问题，是不怕找不对行业，最怕的是投错人。”在杨飞看来，这次他们运气不错，不仅找到了一个很有潜力的行业，而且赌对了人。

　　作为免费无线互联网的开拓者，3G门户网正试图通过一系列推广活动来加强自己的地位。10月中旬，3G门户网推出网络动画史上最长的免费FLASH大片——《大话G游》完整版，这部改编自经典电影《大话西游》的FLASH动画耗资300万元，早在3月份推预告片时，即引发了下载高潮，4天内可统计的数量就达到近200万次。而该公司自主开发的看电视与听音乐的流媒体软件也已经上线。

　　“到年底我们会全线推出产品。”随着3G时代的临近，邓裕强表示要加快步伐，“我们积累了不少技术，而且钱不是问题。”目前，3G门户网已经在技术开发和硬件设施上投入了不下3000万元人民币。

　　一同烧钱的还有空中网。于2004年7月成功登录美国纳斯达克的空中网，曾创造了中国互联网公司从创立到上市的时间最短记录。而自从今年7月初以后，由于受中国移动以及信息产业部整肃SP的影响，空中网下调了2006财年的收入预期，接着又宣布裁员15％。在裁员的同时，空中网却表示要加大投入建设Kong.net无线互联网站点。

　　空中网为此砸了1亿元人民币，其中有6000万元用于广告等推广活动。尽管无线互联网还不能带来收入，但空中网总裁杨宁却认为，无线互联网巨大的发展前景使空中网必须这样做。

　　当然，烧钱的并不止3G门户网和空中网两家，要想在无线互联网站稳脚跟必须投入重金。互联网行业是典型的规模经济，日趋增长的庞大用户群证明了免费无线互联网站具备规模经济的基础。

　　但是谁也不能保证庞大的流量就能够转化为必然的收入，目前还没有一家免费无线互联网站宣布已经赢利。

　　尽管目前包括3G门户网、3G泡泡、WAP天下等站点的人气都相当可观，但这么多的注意力却难以转化为现实的收益。对于这一点，免费无线互联网站的开创者们并不担心，因为他们清楚地知道自己处于一个什么样的阶段。免费，即意味着用户，而用户，才是被称为“手机宽带”的3G时代的最大财富。谁掌握了用户，谁就掌握了这个时代的最大话语权。也只有拥有巨大的用户群，才能进行量身定制的差异化服务，从而在角逐中抢得先机。

　　“吸引用户的注意力，吸引流量，然后打包卖给广告商。”空中网总裁杨宁表示这就是免费无线互联网的商业模式的核心。

　　在邓裕强看来，这种模式的轮廓已经成形。今年3月份，随着一则明基广告“登陆”3G门户网，现在每月有接近100万元的广告收入。而随着流媒体软件的发布，既会带来更多的广告形式将成为可能，也会带来高品质的电影、音乐下载的收入，邓裕强相信用户是愿意为这些下载掏钱的。“更进一步，到了3G时代，联网游戏、拍卖活动、虚拟货币等都将成为收益来源。”

　　很明显，邓裕强所列举的赢利模式几乎都是传统互联网的翻版。“现在主要的困难在支付方式上，渠道还不成熟。”不过，邓裕强坚信到了3G时代，免费无线互联网站将会开创出自己独特的赢利模式。

　　“现在是整个行业模式的初期，目前来讲规模还是比较小，但我们认为前景非常大。”空中网总裁杨宁说。

　　“真正的无线互联网正在浮出水面，无线互联网到了一个真正被关注的状态。”邓裕强希望更多有资金、有想法的人来共同做大这个市场。

　　而无线产业研究顾问公司Herschel Shosteck Associates早在2001年发表的一份研究报告中指出，下一代无线网络最吸引用户的地方，是它将带来生活方式的变化，而不是高带宽和技术本身。

　　“最重要的是要消费者养成使用习惯。”在139移动个人空间CEO韩潼彤看来，消费者的体验是最重要的。

　　黄伟打算在不久的将来换一部更好的手机，以满足手机上网冲浪更多的需求。但当被问及会不会使用手机玩免费联网游戏的时候，他摇摇头说：“目前我还是比较喜欢用宽屏的电脑玩网游，手机耗电太快，而且在手机屏幕上我可能会看花眼。”

　　当你终于艰难的作出了决定，“我要去创业”，而且你已经有了切入市场的产品或这仅仅是一个点子的后，你最重要的任务就是建立起一个共同创业的团队。在硅谷流传这样一个“规则”，有两个哈佛MBA和MIT的博士组成的创业团队几乎就是获得风险投资人青睐的保证。当然这只是一个故事而已，但是里面我们可以看到一个优势互补的创业团队对于高科技创业企业的重要性，技术、市场、融资等各个方面都需要有一流的合作伙伴才能够成功。

　　正在凸现的创业时代可以肯定不是一个大批出产个人英雄的时代，尽管我们在媒体上已经看到把丁磊等同与网易和把王志东等同于新浪，但这只不过是一种吸引注意力和宣传企业的需要而已。这个创业时代将是一个人类开始合作共存的时代。

　　建立优势互补的创业团队是人力资源管理的关键。团队是人力资源的核心，“主内”与“主外”的不同人才，耐心的“总管”和具有战略眼光的“领袖”，技术与市场两方面的人才都是不可偏废。创业团队的组织还要注意个人的性格与看问题的角度，如果一个团队里能够有总能提出建设性的可行性建议的和一个能不断的发现问题的批判性的成员，对于创业过程将大有裨益。

　　作为创业企业核心成员的首席执行官还有一点需要特别注意，那就是一定要选择对项目有热情的人加入团队，并且要使所有人在企业初创就要有每天长时间工作的准备。任何人才，不管他（她）的专业水平多么高，如果对创业事业的信心不足，将无法适应创业的需求，而这样一种消极的因素，对创业团队所有成员产生的负面影响可能是致命的。创业初期整个团队可能需要每天工作十六个小时在不停的工作，甚至在做梦的时候也会梦见工作。

　　高科技企业创业通常是以技术创新为主，因此R&D的人力资源最重要的是高素质。对于项目核心技术人员，要舍得花投资延聘最优秀的专业人才。一个创业企业开始的时候需要在各方面节俭，但是对于技术人员要舍得投入。曾经就有人说，一个优秀的程序员可以抵得过一百个优秀的程序员，对于数量极少的这种人才，应当在薪酬、员工期权等方面尽可能予以优厚待遇。

　　企业在创业之初，就要建立一套有效的员工考核方案，对员工的工作业绩定期进行有效考核，至于考核的方式，采取量化或者面对面交流的方式，各有其长，各企业可以参考其实际情况采取不同方式。只有考核方案还不够，还要有一个员工能力发展计划，帮助员工在工作中、企业内部培训中以及自学中不断提高自己的能力。这样一个发展计划有时候比丰厚的薪酬更能吸引高素质的员工，对于高科技企业尤甚。

　　创业初期，创业团队的成员大都是朋友，但是经过一段时间的磨合之后，创业团队都要经过一个痛苦“洗牌”，或许有的人不能认同理念，或许有的人有其它的打算，或许有的人不称职。事实上即使对最富经验的职业经理人他们最怕的事也是解雇员工。对于创业企业，在创业初期这个人员变更是很大的问题，即使很难也要换，要有果断换人和“洗牌”的勇气。有个办法，就是坚持一种理念：公司不是私人的，是大家的，不能顾及私情，要出于公心换人，这个道理不一定行得通，但是能否坚持这种理念，决定了能否正确贯彻换人的决策。

　　对于高科技创业企业，最重要的是什么？第一是人，第二是人，第三还是人。

　　浦东首推创业风险投资引导基金力争2010年高新技术产业产值突破3000亿。

　　在浦东新区政府和众多风险投资公司的共同参与下，一个总额达200亿元的风险投资系统正在形成。据了解，从现在起到2010年，这200亿元风险投资将专门用于推动浦东中小高新技术企业发展，重点投向是生物医药、集成电路、软件、新能源与新材料、科技农业等五大产业，力争实现2010年浦东高新技术产业产值突破3000亿的目标。

　　10亿聚集200亿

　　浦东新区政府周六宣布，全国首个地方政府倡导并出资成立的创业风险投资引导基金———浦东新区创业风险投资引导基金正式启用。该基金由浦东新区财政率先投入10亿元。与传统的政府无偿资助不同，引导基金虽属于非营利资金，但强调政策性和引导性，要求保本微利经营，实现政府资金的有偿使用。

　　为了扩大引导基金的杠杆作用，浦东新区创业风险投资引导基金目前相继与世界著名风险投资机构HBM、DFJ签署了备忘录，达成募集近20亿元基金的合作意向，其中与DFJ的合作，很可能是国内资本作为有限合伙人参与国际主流基金的全国首个案例。与此同时，引导基金还在与IDG、同华、德同、Gobi、同脉等风险投资企业协商相关合作事宜。按计划，浦东新区将通过这种方式最终募集到200亿元的风险投资基金，用于在浦东支持中小高科技企业的发展，特别是生物医药、集成电路、软件、新能源与新材料、科技农业五大领域的中小企业。

　　市场化运做

　　引导基金主要采取两种合作模式：一是与国内外知名专业机构建立契约合作关系，双方联合投资，并由该机构进行项目投资决策和管理；二是作为出资人直接加入创业风险投资基金，共同委托专业管理机构管理。

　　与传统政府项目评审机制不同，引导基金将充分利用专业机构的项目识别能力和资本运作能力，委托其挑选、管理项目，原则上不介入创业风险投资机构日常的经营管理，不干预其正常的投资决策，确保按照专业化、市场机制进行选择，重点支持一批优秀的、有发展前景的企业或项目。

　　浦东科技投资公司是引导基金的操作主体，该公司与海内外风险投资机构按一定比例关系，共同出资设立优先投向浦东企业的专业创业风险投资基金，并委托该机构进行基金管理。通过优先受偿、优先退出、让利于民等方式，把项目快速增长的政府受益部分奖励给合作方，引导更多的民间资金进入并关注中小高科技企业的发展，从而更高层次利用海外资本配置和退出平台。

　　据了解，200亿的风险投资在使用上将兼顾项目的前、中、后三个阶段。

　　目前，浦东高科技创业企业在2006年已经吸引了接近2亿美元的国内外风险投资机构的支持。其中，中微半导体设备有限公司于10月10日获得了华登国际等VC机构3500万美元的联合注资，亚申科技研发中心于下半年获得了DFJ、红杉资本、软银等机构总计2500万美元的投资，晶晨半导体有限公司同样也在今年下半年获得了IDG等机构的1300万美元的联合投资。

　　ChinaVenture北京时间10月26日消息，阿里巴巴近日已经完成对生活信息类网站口碑网的收购，涉及金额大概在500到600万美元。目前，雅虎中国首页已经添加了口碑网的入口。

　　据有关人士透露，收购口碑网并非谢文在接任雅虎中国总经理后的新动作，是阿里巴巴集团早期在杭州总部做出的决定。不过，对雅虎中国搭建web2.0构架的新计划，谢文也曾表示对相关收购将会顺势而为。有关人士分析指出，如果谢文主导收购，规模将远远大于口碑网。

　　口碑网由原阿里巴巴产品经理李治国于2004年6月创建，包罗全国的美食及房产信息，为用户提供店家折扣。推出至今，注册会员已经突破了80万。今年9月9日，口碑网曾高调亮相阿里巴巴组织的2006年网商大会。

作者：李彤   

　　美国和日本的风险投资形式具有典型意义，比较二者不同的特征和实践效果能够加深我们对风险投资运作机理的认识，为我国建立有效的风险投资机制提供一些启示。

　　关键词：风险投资　高新技术产业　退出机制　有限合伙制

　　风险投资自1946年在美国诞生以来，由于对高新技术产业发展的特殊意义，受到全世界的普遍关注，各国纷纷采取措施对其发展予以大力支持，其中美国是风险投资成功运作的典范；而日本风险投资的历史虽然也较久远，但实践效果与美国相比差距较大，可视为不成功的例子。目前我国发展风险投资尚属于一项新生事物，既没有充分的史料可供深入分析，也没有系统的理论作为指导，因而有必要认真研究美国成功的经验和日本失败的教训，从中推导出风险投资规律性的东西，指导我国的风险投资实践。

　　一、美、日风险投资模式的差异

　　由于美、日企业制度、市场条件、人才机制、文化环境等方面存在差异，他们所采取的风险投资具体形式也各不相同。具体来说，美、日风险投资模式的差异主要体现在以下几个方面：

　　1.从风险投资的主体看。美国风险投资来源多元化。美国政府允许5%的养老基金进入风险投资领域，虽然比较很小，但绝对量很大，因而养老基金成为风险投资的主要资金来源。除此之外，还有公司、个人家庭、银行和保险公司的资金以及国外资金等。近年来，美国风险资本来源渠道日益畅通，风险资本结构更趋合理，而日本的风险资本大多是由银行、证券公司、保险公司等金融机构的投资形成的，资金来源单一。

　　2.从风险投资的客体来看。美国风险投资的领域主要是具有发展潜力的高科技领域，如计算机、通讯、电子工业、医药、产业自动化、遗传工程等。风险投资与高新技术产业的发展实现了完美的结合，而日本的风险投资则偏重于传统行业，如制造业、商业及其他服务业等。由于对技术的评价能力较弱，因此，大多对高新技术企业的投资敬而远之。

　　3.从风险投资组织制度看。美国主要采取有限合伙制，有限合伙制有效地将资本与专业人才有机地结合起来，在明确划分责、权、利的基础上，提高了决策的专业水准，既鼓