出处：每日经济新闻 

　　PE/VC人士虽然盯紧了创业板，但也相当谨慎。温州环亚创投合伙人联席会议主席胡旭苍甚至表示，目前好的项目少，半年内不考虑接受新的投资。

　　筹备数年的创业板市场渐行渐近。昨日《每日经济新闻》联系数位瞄准创业板市场的PE/VC人士，发现他们虽然盯紧了创业板，但也相当谨慎。温州环亚创投合伙人联席会议主席胡旭苍甚至表示，目前好的项目少，半年内不考虑接受新的投资。

　　手上资金虽多但好项目少

　　温州环亚创投合伙人联席会议主席胡旭苍近期感觉，更多民间资金正快速流向私募领域，尤其在证监会 《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法 （征求意见稿）》出炉之后，这种倾向更加明显。

　　与日渐升温的民间资金动态不同，胡旭苍此时显得特别冷静。昨日他告诉《每日经济新闻》：“半年内，我不考虑接受新的投资。”他解释说，目前资金多，但好的项目少，创投资本快速扩容只会使得资金消化更为困难。

　　正调整资金备战创业板

　　创业板即将开闸，VC/PE将多一条退出渠道，就在这个紧要当口，胡旭苍竟要踩“刹车”？

　　事实上，胡旭苍已着手考虑将所投资的企业推上创业板。他透露，手上有3家以PRE-IPO方式介入的企业，从企业盈利规模等指标上看，很适合上创业板。目前相关方面正在做上市方面的准备，但由于前期介入时，其目标市场并非创业板，而是主板，因此近期开始针对创业板做一些调整。胡旭苍强调，还未最终确定上市目的地。

　　不仅如此，胡旭苍也在对手中创投资金做结构调整，原先这些资金所投企业的发展目标均指向主板市场。胡旭苍更多时候在扮演PE而非VC的角色。“因为创业板的规模较小，因此我们考虑在总金额不变的前提下，进行分散投资。”即把同样的资本量投向数量更多的企业。

　　政策不够明朗需继续观望

　　但胡旭苍是有顾虑的。他坦言，从规模、融资量等指标来看，他对创业板上市企业的预期不高。“我们将适当延长对企业考察、调研的周期，以决定是否进行PRE-IPO投资。”同时他认为，目前处于草案状态的创业板上市规则，其相关法规还不够明确，政策导向也不很明朗，需要时间观望。

　　这多少影响到胡旭苍“花钱”的速度。目前，环亚创投的实际到位资金已达9亿元人民币，目前刚投出去一半左右。“项目少，资金投出去相对困难，因此虽然很多有意向的资金希望进入，但我们还是决定暂缓接受新的资金。”

　　目前，东海创投有9位合伙人，环亚创投则有22位，进入合伙人联席会议的起步门槛为5000万元人民币。

　　建议：延长上市企业禁售期

　　PE/VC的身份，使胡旭苍更关注企业在创业板上市后的退出机制。但他给创业板提出的建议，却又与其PE/VC的身份有些矛盾。昨日，胡旭苍建议，参照A股市场的禁售规则，适当放长在创业板上市企业的禁售期，以避免企业以套现为目的，上市后将太多风险转嫁给小股东。

　　据胡旭苍估计，很大部分的企业走向创业板，其目的多少跟套现有关。胡旭苍坦言，若有的企业具有明确红利回报，即使这种企业的上市目的是套现，那么仍会吸引VC投资的。“这类企业我们也考虑进行财务投资。”

　　他敏锐地发现，当前公布的《征求意见稿》，并没有对企业的套现行为做明确的约束。“从安全性上说，国家推行的任何一项措施，都需要一定的磨合期，慢慢完善。”胡旭苍指出，推出创业板是为了让更多新创企业更快、更好地上市，也确实应该有退出机制；但有一点更应清醒认识到：大股东与小股东的利益应该一致。“我不建议大股东退出太快，这将导致原先该由VC承担的风险，快速转嫁给小股东。因此，需要有一定的约束。”

　　胡旭苍

　　胡旭苍最早是作为长三角地区的首家人民币私募股权投资机构东海创投的发起人，而介入创投界的。去年在短短3个月内，胡旭苍及几位发起人先后成立了两家创业风险投资公司，一家是去年8月成立的温州东海创投，另一家是去年11月成立的温州环亚创业投资中心，胡旭苍均为合伙人联席会议主席。

　　创业板上市培育 深圳拟推“训练营”

　　第一步

　　引导企业股份制改造

　　第二步

　　推出“训练营”计划

　　第三步

　　设立孵化器、加速器

　　创业板落户深圳，深圳企业近水楼台先得月。深圳市科技和信息局有关负责人近日透露，深圳市将尽快推出针对创业板企业的上市培育计划。

　　培育计划分3步走

　　据介绍，深圳市政府针对创业板的上市公司培育计划目前正在紧锣密鼓地征求意见，但要点框架已经搭建完毕。

　　深圳市科信局副局长周路明介绍，这个计划的要点为，首先从创业板企业的股份制改造入手，引导企业进行股份制改造，在这个过程中，政府会出资辅助。

　　计划的第二个要点是，针对创业板企业推出“训练营”计划。在这一步骤中，创业板上市企业将被集中在一起被推荐给证券公司，进行上市保荐选择。

　　创业板路线图计划的第三步是设立孵化器、加速器。这一步的计划是在高新技术发展区内，将纳入计划的创业板企业适度集中，形成一个集中培育区。

　　按照计划，这个加速器将有力促进创业企业发展。周路明介绍，已具备上市资质企业可能存在土地等各方面的需要，设计加速器环节就是要加速解决创业企业的困难，促进企业实现上市。

　　在加速环节中，政府将针对企业推出多方配套改革，其中包括进入名单的企业将获得科信局的具体资助；而辅导创业企业上市的中介机构将获得政府奖励。

　　借鉴中小板路线图经验

　　据悉，创业板计划来源于深圳市中小板路线图计划的有益尝试。在中小板落户深圳后，深圳市推出中小板路线图计划，成效显著，2006年深圳的中小企业板上市企业只有4家，到2007年已达18家，成为中小板规模最大的城市板块，遥遥领先排在第二位的广州。出于这样的经验，深圳市准备更积极地利用创业板市场，推动企业上市。

　　周路明同时分析，利用创业板市场，深圳要形成创新、创业、创投三驾马车驱动的局面。

　　在上世纪90年代，深圳创投在全国创投市场曾经三分天下有其一，后来经历了一段时间的萎缩。而近几年来，深圳本土创投又重新崛起。与此同时，外资创投正在由传统的IT领域向资源、服务行业转变，而本土创投向IT转换的趋势在加强。目前，有部分上市公司也加入到了创投行业中，周路明认为这使得创投行业呈现出多样化趋势。 证券时报

　　深圳1100家企业符合创业板要求

　　“据初步摸底，深圳符合征求意见稿中创业板上市条件的中小企业有1100多家。”深圳市中小企服务中心主任顾宏伟日前表示。

　　深圳市中小企业投融资联盟26日。代表商业银行、担保机构、风险投资机构、证券公司、会计师事务所、律师事务所等行业的23家国内知名机构参加了签约仪式，成为深圳市中小企业投融资联盟的第一批签约成员。

　　据悉，联盟将在企业的挑选、孵化、成熟的全过程，提供一站式、多元化、系统化的融资上市服务，以此来解决中小企业融资难的问题。

　　深圳市中小企业发展促进会会长叶远西在会上介绍说，成立联盟的目的之一，就是为中小企业上市提供条件。投融资联盟将为优秀中小企业的挑选、孵化、发展提供一站式、多元化、个性化和系统化的融资上市服务。

　　股市反应

　　创投概念股昨日全线告跌

　　前期表现强势的创投概念板块昨日全线告跌，并与蓝筹大盘股一起拖累沪深股市双双大跌。

　　中国证监会副主席姚刚在26日举行的“创业板征求意见专家座谈会”上表示，推出创业板仍需要一个准备过程，在首批上市企业数量的积累上，也需要一定的时间。创投概念股昨日全线告跌，华东科技、钱江水利、电广传媒等10多只个股跌停。 新华社

　　市场动向

　　创业板东风刮出“上市培训热”

　　BY陈未临 每日经济新闻

　　如同好莱坞即将上演的大片，创业板市场受到空前关注。尽管目前有了初步的“剧本”，但这部戏的“导演”中国证监会尚在寻求更完美的方案。大片究竟何时上演还不明确，可配角们已经开始挖空心思，希望能借助创业板的机会大赚一笔。

　　动作最快的当是培训机构。昨日《每日经济新闻》获悉，多地出现了关于创业板市场的培训消息。昨日一大早，上海某资讯机构的张先生打开手机，关于 “创业板上市企业培训”的消息显示在屏幕上，发消息的自称是上海某名校。

　　就在张先生进入办公室时，他的电邮里已出现一份关于创业板培训的邮件。大致意思是说，创业板即将推出，参加这个培训，可以获得第一手相关消息，迅速让企业上市。张先生手里一份当地报纸上却写着：“创业板上市管理办法正在征求意见”。

　　最近几天，关于创业板市场的相关培训消息已经在互联网上迅速传播。深圳一家公司的“企业创业板上市实战培训班二期”颇具代表性，这一培训项目针对企业董事长、总经理、财务总监等中高层管理者，甚至还包罗了高新区、科技园和其他有志于从事上市策划工作的人士。

　　当然，没有“免费的午餐”，参加培训需要交培训费9900元人民币，时间是6天（4月8~13日）。这家培训机构公布的培训内容明确显示，包括“创业板政策、上市条件、交易及监管 ”等。值得玩味的是，我们还不知道到了4月8日那天，创业板市场相关政策能否敲定并出台。

　　对于铺天盖地的创业板市场培训消息，有企业高层认为有点像“忽悠”，“不过，如果有实在的内容，还是可以参加、学习一下”。

　　网上调查

　　网调显示六成网民认为

　　创业板对当前市场利空

　　新浪正在进行的网上调查显示，截至昨晚8时，在4205名参加调查的网民中，六成被调查对象认为创业板加剧资金分流预期，对当前市场利空。另外，有四成认为创业板征求意见稿对企业上市门槛的规定过低。