⊙本报记者 唐真龙

　　中国投资市场信息咨询服务机构ChinaVenture昨日发布的《2008年第一季度中国创业投资市场研究报告》显示，一季度中国创投市场较2007年同期保持了平稳增长态势。在投资领域上，继2007年第四季度以来，医疗健康行业继续成为创投机构关注的焦点；此外互联网投资持续降温。而中资投资规模比重较2007年同期小幅增加。

　　数据显示， 2008年第一季度，中国创投市场共披露投资案例73起，数量与2007年同期基本持平；投资金额5.85亿美元，同比增长12.9%；平均单笔投资金额802万美元，同比增长11.3%。其中，医疗健康、电信及增值、传媒娱乐、教育以及连锁经营等领域的投资规模同比均有不同程度增加。传媒娱乐、教育以及制造业案例数量和投资金额同比增长率均超过150%。

　　非TMT行业的投资在一季度延续了去年以来升温的势头，在投资金额上仍然领先TMT行业。一季度非TMT行业投资案例数量为39个，占本季度53.4%；投资金额为3.79亿美元，占本季度64.7%。TMT行业投资案例数量为34个，占总投资案例数量46.6%；投资金额为2.07亿美元，占总投资金额35.3%。

　　尽管本季度非TMT行业投资规模领先TMT行业，但与2007年第四季度相比，TMT行业投资规模占季度总投资规模比重增加。其中，TMT行业投资案例数量比重从37%增加到本季度的47%；投资金额比重从34%增加到本季度的35%。自2007年TMT行业投资进入阶段性调整以来，TMT行业季度投资案例数量比重首次出现增长。

　　在投资领域方面，互联网投资持续降温，而医疗健康继续受到青睐。一季度，互联网投资案例数量为14个，同比减少50%；投资金额为7031万美元，同比减少40%；平均单笔投资金额502万美元，同比增加19.9%。互联网投资规模继续下降，其季度投资金额创两年来新低。而本季度医疗健康行业成为中国创投市场投资热点，投资案例数量7个，投资金额8399万美元。继2007年第四季度以来，医疗健康行业连续第二次位居行业投资金额首位。报告认为：“医疗体制改革鼓励和支持社会资本进入的政策利好以及医疗健康消费市场巨大的增长潜力等因素使医疗健康行业成为创投机构竞逐的重点投资领域。”

　　另外，值得关注的是，一季度中资投资规模比重较2007年同期小幅增加。本季度,中国创投市场投资案例数量方面，外资为57个，占本季度78.1%；中资为15个，占本季度20.5%。外资投资金额为5.16亿美元，占总投资金额的88.2%；中资投资金额为0.59亿美元，占总投资金额10.1%。与2007年同期相比，中资投资规模比重小幅增加。其中，中资投资案例数量比重同比增长4%，投资金额比重同比增长3%。ChinaVnture分析认为随着政策环境的完善以及多层级资本市场的建设，中资创投机构活跃程度将进一步提高。

　　报告指出，尽管当前非TMT行业投资金额仍然占据明显优势，但是TMT仍然是创投机构重点投资的领域。经历过2007年投资低谷之后，2008年TMT行业投资将逐步呈现出恢复性增长的态势。

　　今年我国创投市场正在悄然间发生变化。昨天，创投研究机构ChinaVenture一份市场研究报告指出，虽然今年第一季度中国创投市场较2007年同期保持了平稳增长态势，但早期企业投资案例却持续减少，这意味着目前创投在项目选择上，如何尽早退出成为他们考虑的关键因素之一。

　　据统计，今年一季度中国创投市场投资案例73起，数量与2007年同期基本持平；投资金额5.85亿美元，同比增长12.9%；平均单笔投资金额802万美元，同比增长11.3%。其中，医疗健康、电信及增值、传媒娱乐、教育以及连锁经营等领域的投资规模同比均有不同程度增加。传媒娱乐、教育以及制造业案例数量和投资金额同比增长率均超过150%。

　　“本季度中国创投市场非TMT行业投资金额仍然领先TMT行业，且其优势明显。”报告指出，一季度我国非TMT行业投资案例数量为39个，占本季度53.4%；投资金额为3.79亿美元，占本季度64.7%。但TMT行业投资规模占季度总投资规模比重有所增加，其中投资案例数量比重从37%增加到47%；投资金额比重从34%增加到35%。

　　值得注意的是，2008年第一季度，早期企业投资案例数量持续减少，创投机构继续关注发展期和扩张期企业。据统计，本季度发展期和扩张期的投资案例数量共为63个，占总投资案例数量86.3%；早期投资案例数量仅为8个，同比减少69.2%，环比减少33.3%。

　　报告分析认为，“投资早期企业数量持续减少的原因有两方面：一方面套现退出、投资期限以及期望回报率等成为创投机构重要考虑的因素；另一方面，投资早期企业多集中在TMT行业，随着TMT行业整体投资案例数量减少，投资早期企业案例数量也相应减少。”