来源： 环球时报     　作者： 吴向九 

       投资10个项目，败掉9个，最后1个存活下来，获取超过100%的高额利润，这就是风险投资。记者从上海市创业投资行业协会了解到，上海市创业投资的资金规模已经从1992年的3亿元，发展到今天的304亿元，在短短的16年中，上海创投资本的资金规模扩大了100倍，各类风险投资公司的总数已经接近300家。

　　创投资本处于成长期

　　风险投资VC（Venture Capital）又称“创业投资”，是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大潜力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，针对生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。

　　据上海市创业投资行业协会秘书长徐琳介绍，上海的第一家创业投资公司成立于1992年6月，是由上海市政府牵头并出资1.5亿元成立的科技创投公司，公司成立后，又从其他渠道募集到1.5亿元资金，总的资金规模达到了3亿元。

　　“由于当时的资本市场不成熟，加上刚刚开始做创投时缺乏经验，所以在短短的几年时间内，上海的第一家创投公司全面亏损，最后只剩下300万元。”徐琳感慨道。

　　1998年，上海市政府又出资10亿元，其中4亿元注入上海科技创投公司。另外6亿元用来成立了上海创业投资有限公司，由中国创投资本的元老级人物华裕达担任董事长，将这6亿元作为政府的引导资金，成立了“基金的基金”，以6亿元资金做“本金”，以合作的形式又成立了20多家创投基金公司。与此同时，上海科技创投公司旗下也成立了10多家创投公司。这样一来，上海创投基金渐渐形成了规模，创投资本也形成了最初的产业形态。

　　“1998年前，上海创投资本属于萌芽期，也是摸索期，这个阶段上海创投资本的规模很小。1999年是上海创投资本发展的分水岭，从这一年开始，上海进入了创投资本的初期成长期，因为这一年上海出现了几十家创投公司、创投咨询公司、创投管理公司。2005年后至今，上海处在创投资本的快速成长期。”徐琳说。

　　外资回报整体高于内资

　　全球最大的风险投资商之一，美国国际数据集团董事长麦戈文声称：“中国已经成为世界上风险投资回报率最高的地区。”国际数据集团在中国已经完成的３０多个投资项目平均回报率高达５５％，而美国和欧洲市场的回报率分别为４５％和３５％。那么上海风险投资的回报到底有多高呢？

　　据上海市创业风险投资行业调查报告显示，上海市外资创业投资机构平均回报率一般在5%—15%和50%以上这两个区间。而内资机构的平均回报率在5%以下的占35.29%；在5%—15%之间的占17.65%；在15%—25%之间的占11.76；在35%—50%之间的占2.4%；在50%以上的占5.88%。

　　上海创投协会的陈建平分析说，从整体上看，外资创业投资机构的平均回报率要高于内资创业投资机构，这主要是因为内资创业投资机构伴随创业企业走过了最艰难的历程（初创期和成长期），部分创业投资机构由于受到资金规模的限制，而在企业的扩张期和成熟期退出，并未获得高回报；而外资创业投资机构由于投入扩张期和成熟期，多数在上市后退出，因此获得了高额回报。

　　进一步加强与江、浙合作

　　据徐琳透露，在“2008长三角创投资本论坛”前一天，上海、江苏、浙江三地的创投协会会长达成共识：从明年开始，三地的创投资本将开始实质性的深度合作，即由原先的信息共享发展成为项目的对接与合作，也就是三地的创投资本可以共同投资一个项目。“三地创投资本跨地区的‘联投’史无前例，如果这一举措能成功，无疑将会在中国的创投史上留下重重一笔。”

　　事实上，早在2002年，上海创投协会会长华裕达便发起了第一届“长三角创投资本论坛”。目的让是上海、江苏、浙江三地的创投企业以论坛的形式交流经验，共享信息。

　　“上海的风险投资在全国起步较早，多年来积累了丰富的投资经验，人才储备也相对充足，而像浙江温州地区这两年‘风投’刚刚起步，他们有和上海合作的客观需求。”上海创投协会相关人员说道。